Mihin korkeainflaation maissa sijoitetaan rahat?

Varmaan lähinnä ruokaan.

Kultaan?

Korkean inflaation maissa ihmiset pyrkivät ennen kaikkea pois omasta valuutasta ja sellaisista sijoituksista, joiden arvo määräytyy vain paikallisessa valuutassa.

Tyypillisiä kohteita ovat:

Dollari tai euro – käytännössä hyvin yleinen tapa säilyttää ostovoimaa. IMF:n mukaan krooninen inflaatio lisää finanssidollarisaatiota, eli säästöjä siirretään ulkomaanvaluuttaan.

Asunnot ja tontit – erityisesti sellaiset kiinteistöt, joilla on todellista käyttö- tai vuokra-arvoa. Rakennusten ja maan hinnat voivat pitkällä aikavälillä seurata yleistä hintatasoa.

Kulta – etenkin silloin, kun luottamus pankkeihin tai omaan valuuttaan on heikko.

Ulkomaiset osakkeet ja rahastot – esimerkiksi Yhdysvaltojen osakkeet tarjoavat sekä yritysomaisuuden että ulkomaanvaluutan suojaa.

Inflaatioon sidotut tai muuten korkean nimellistuoton sijoitukset – paikallisissa joukkolainoissa nimelliskorko voi olla valtava, mutta se ei välttämättä tarkoita hyvää reaalituottoa.

Yritystoiminta ja tavaravarastot – yrittäjä voi hinnoitella tuotteitaan uudelleen inflaation mukana, joten reaalinen suoja voi olla parempi kuin käteisessä.

Eli kysymyksen ydin on oikeastaan tämä: jos inflaatio on 100 % ja osakkeet nousevat vain 50 %, osakkeisiin sijoittaminen ei riitä suojaamaan ostovoimaa paikallisessa valuutassa. Silloin valuuttariski muuttuu aivan keskeiseksi.

Esimerkiksi jos paikallinen valuutta menettää vuodessa 70 % arvostaan dollariin nähden, dollarimääräinen omaisuus voi paikallisessa rahassa moninkertaistua, vaikka sen dollariarvo ei nousisi lainkaan.

Tontti voi siis olla järkevä, mutta ei automaattisesti. Jos inflaatio on todella rajua, myös kiinteistömarkkina voi kärsiä, korot voivat nousta, ostajien rahoituskyky heikentyä ja valtio voi rajoittaa valuutanvaihtoa tai pääomien siirtämistä. IMF:n mukaan valuuttakurssien suojaaminen ja ulkomaanvaluutta ovatkin tällaisissa oloissa keskeisiä kysymyksiä.

Lyhyesti: korkeainflaatioisessa maassa varakas ihminen ei välttämättä ajattele "mikä sijoitus tuottaa eniten?", vaan "mikä omaisuus säilyttää arvonsa, jos tämä valuutta romahtaa?"

Tuotantovälineet ja raaka-aineet

Naapurimaassa ainakin sotimiseen.